2009刘克崮:多种组合手段共同解困中国经济

当前经济形势分析、对策和建议

刘克崮

一、当前国际、国内经济形势分析

此次危机是上世纪30年代大危机以来全球最严重的金融危机。虽然危机发生后各国都采取了一系列措施，但由于普遍估计不足，缺乏准确判断，加之救市政策效果尚未完全显现，金融危机还远未结束，发达经济体已进入衰退，对新兴经济体和发展中国家的影响将进一步扩大。主要表现在：

（一）全球经济明显下滑。国际金融机构最新公布的数据显示，全球经济恶化程度和速度超过去年预期。世界银行预测，今年世界经济增速仅为0.9%，全球贸易额紧缩2.1%，发展中国家出口将严重下滑。国际货币基金组织预测，全球经济增速为0.5%，发展中国家为3.3%，发达经济体经济为－2%。其中：美国为－1.6%，法国为－1.9%、德国为－2.5%、英国为－2.8%，而日本为－2.6%。（见附图一）

见附图一：各个层次国家GDP预测

（二）主要经济体经济持续恶化。美国去年4季度国内生产总值同比下降了3.8%，创1982年1季度以来记录。股指出现了1994年以来最大下挫，制造业指数连续12个月下跌。钢铁、汽车、旅游、酒店、餐饮业等传统服务业危机频现。日本去年国内生产总值9年来首次下降，四季度国内生产总值按年率计算下降了12.7%，为1974年以来最低。欧盟经济严重不景气，经济敏感指数今年1月份已降至68.9点，为1985年以来的最低点。

（三）全球就业问题严重。自去年10月以来，全球失业人数剧增2000万，失业总人口增至2.1亿。美国仅去年11月份非农失业人数达53万，创下1974年以来单月失业最高记录。印度、新加坡、澳大利亚、新西兰等国家就业前景均降至最低。

受危机影响，从去年下半年开始，我国主要经济指标严重下滑，部分经济指标呈现陡降的趋势。主要表现在：

（一）实体经济处于下行区间。受雪灾、地震、通胀等影响，2008年下半年我国宏观经济逐步进入下行区间，2008年GDP同比增长9%，比2007年峰值降低4个百分点，比上一周期（1992－2007年）平均增幅低3.3个百分点（见附图二）。

附图二：1978年来我国经济周期图

（二）投资、消费、进出口下滑趋势明显。1月份，城镇固定资产投资同比增长26.1%（见附图三），考虑PPI因素，增幅较去年同期低3个百分点。居民消费价格指数已回落至1.0%的较低水平，PPI则同比下降3.3%。消费者信心指数由去年7月的96.5回落至87.3，连降5个月，通缩基本形成。利用外资75.4亿美元，同比下降32.7%, 已连续4个月负增长。进出口同比下降29%，降幅持续增大；其中出口下降17.5%，进口下降43.1%。

附图三：1992-2008年固定资产投资增值图

（三）财政收入增长不容乐观。2008年，财政收入增长呈“前高后低，逐步回落”的态势，全年财政收入初步统计为6.13万亿元，同比增长19.5%，增幅比2007年回落12.9个百分点（见附图四）。今年1月全国财政收入仅6100亿元，同比下降17%。

附图四：1998年原来全国财政收入增长图

（四）货币供应和存贷款高速增长。1月份，货币供应量与信贷增量维持高速增长，月末广义货币供应量（M2）余额为49.6万亿元，同比增长18.8%，而1月新增贷款达1.62万亿，较去年同期多增8141亿元，创历史记录；存款余额46.8万亿，同比增加19.5%，高于同期4.14个百分点。

总体看，今年1季度经济形势将很严峻，虽有若干“亮点”，但是“火光”还是“曙光”尚有待观察。考虑到固定资产施工季节性、审批时间等因素对宏观调控政策的影响，以及出口企业订单一般集中在3－4月签订，上半年和全年经济形势要到5月份才能明朗。

二、综合分析预测和应对的基本思路

从世界范围看，此次金融危机不同于97年亚洲金融危机，具有以下特点：一是原因不同。此次引发危机的源头是处于经济金字塔顶端，占美国GDP20%的金融房地产业，引发危机的金融衍生产品总额是全球GDP的8倍，占全世界流动性的70%。二是危害不同。由于世界经济一体化和总需求传导的乘数效应，发达经济体社会总需求的减少，位于产业链低端的新兴经济体、发展中国家的出口将出现较长时间下降，甚至是负增长，进而造成这些国家经济停滞和社会不稳定。三是传导路径不同。危机首先发生在美国，依次影响欧盟、日本、新兴经济体，直至发展中国家。目前，投行倒闭潮刚过，传统银行业和以美国3大汽车巨头为代表的高端企业相继出现危机。超前反映全球经济运行的OECD先行指数也创1975以来的新低。多米诺骨牌倒塌进程刚刚开始，国际金融危机将继续从发达国家向发展中国家、从金融行业向实体经济发展，并存在发生第二波冲击的可能。

从国内看，经过近年来的发展，当前我国经济发展呈现出以下特点：（1）对外依存度显著提高。1998年我国贸易对外依存度仅为32%，2008年上升至59%。金融危机影响最大的国家绝大多数为我国对外贸易顺差国家，中国经济与全球经济已紧密相连。（2）经济增长有着明显的“投资拉动型”和“出口导向型”的特征。1998－2007年，投资和出口对GDP增长的贡献率始终保持在60%以上。（3）消费对GDP贡献度增长缓慢。2003－2007年，最终消费对GDP贡献率仅由35.3%提高至39.4%。

因此，我们很难在此次危机中独善其身、一枝独秀，初步判断，2009年将成为中国本轮经济调整期的第一年，经济将主要呈现出“低增长、低物价、高失业”的通缩局面。初步分析预测：

1、出口增速继续放缓。去年，中国向美欧日三大经济体的出口额占到出口总数的46.3%。而根据IMF的最新预测，今年美欧日三大经济体经济均为负增长，我国出口增速必定减缓，并会持续一段时间，全年甚至可能出现零增长。在当前经济对外依存度较高的情况下，出口减速对经济的打击将非常严重。

2、消费增长较为困难。企业开工状况和盈利能力下降将直接影响到居民收入水平。经济下滑过快、社会保障体系薄弱和严峻的就业形势，将进一步打击消费者信心。预计社会商品零售总额增速将由2008年的21.6%下降到17%左右。

3、投资将成为短期拉动经济的主要因素。今年，拉动经济增长主要靠投资。国家实施积极财政政策，预计今年投资的实际增速将略高于2008年的25.5%，全社会固定资产投资增速将保持在26%左右。

4、就业形势十分严峻。中国社科院人口与劳动经济研究所估计，此次金融危机将导致非农就业减少人数1763万；中央农村工作领导小组办公室估计，去年底以来由于外需萎缩，全国有将近2000万外出务工农民失业。近日，劳动保障部发布了2009年城市就业需求，约2400万。综合分析，预计全年城镇登记失业率为8%左右，远高于去年4.2%的水平。

此外，前不久各省“两会”公布了今年经济增长目标，25省中仅有3个省与2008年持平，其余均低于2008年增速，平均下调2个百分点。反映了地方对今后经济发展的普遍预期。

按照上述分析，我们建议在经济下滑和调整期，宏观调控的总体思路是“科学分析、积极应对、四位一体（保增长、保就业、调结构、推改革）、长短结合”，确保实现国民经济“下滑较小，损失较少，就业较好，社会较稳，恢复较快，转变较大”的目标。短期内，应着重于保增长、保就业，以平稳度过难关；中长期应立足调结构、推改革，消除经济增长不合理因素，着力构造全面、协调、可持续的科学发展机制。

四、应对措施

（一）保增长。充分运用多种财税手段，通过支持出口、消费、投资“三驾马车”，保持国民经济的中速增长。

出口方面，继续实施以出口退税为主，其他政策相配套的措施，支持出口、稳定外需。努力促进出口产品和产业升级，提高产品附加值和企业经济效益。实施出口多元化战略，加大中东、非洲等新兴市场的开拓力度。调整外汇使用方向。外汇集中使用在物资储备和资源购买，抢夺资源定价权。

消费方面，继续发挥和完善财政资金的杠杆作用，带动居民和其它社会资金增加消费。扩大财政促销补贴范围和规模，加大对家电下乡、农机购置、汽车和保障性安居房消费的支持，采取多种形式提高城乡低收入群体的收入，促进消费增长。加快完善扩大城乡养老、医疗和最低生活保障等社会保障制度，完善教育卫生等社会公共服务体系，解除大众增加当期消费的必理障碍。发展个人消费信贷，倡导适度负债和超前消费的新观念。

目前投资在“三驾马车”中仍是见效最快、影响最大的措施，主要内容是扩大政府公共投资。在继续实施积极财政政策，扩大政府公共投资规模时应注意解决好三个问题：

1、充分发挥政府投资的杠杆和引导作用，调动银行、企业、资本市场和国外的资金，拉动全社会投资总额的增长；

2、尽快解决地方政府和企业投资项目的资本金来源问题，包括采用中央代地方发行债券，增发企业债、公司债，政府特定项目中长期贷款等方式；

3、深化投融资管理体制改革，改进政府投资运作方式，提高效益和效率，规范监督与管理，完善后评价制度。

（二）保就业。要把就业放在当前经济工作的首位。受内在因素和外在环境的约束，我国经济处于下行周期，并将以一定的深度和广度保持一段时间，企业及生产要素将进行大规模的重组，客观上会造成较长时期较多人的失业状况，特别是庞大的农民工和大学生的就业矛盾将十分突出。因此，政府在依靠保增长、调结构的方式促进就业的同时，要加强全社会劳动力市场、就业信息和技能培训等专项工作。当前还应该使用见效快的超常规手段和方式增加就业弹性系数，填补就业缝隙，创造就业岗位，扩大就业空间，以安民生、保稳定。建议重点抓好两项工作：

1、大力支持中小企业的发展。中小企业具有较强的应变能力，就业弹性大，是解决失业问题的主力。具体措施一是对中小企业实行宽松的信贷政策；二是提供财政支持，中央与地方财政联手带动社会资金支持、扩大完善中小企业贷款担保体系；三是建立大型金融机构对中小金融机构政策性批发贷款制度，支持其发放中小企业贷款；四是建立中小企业征信系统；五是支持各地的职业技术实训基地建设，帮助农民工和大学生提高就业技能。

2、支持建设基层草根金融机构和开展小额信贷业务。我国基层金融十分薄弱，机构严重短缺，需大批量发展草根金融机构和产品，形成中国特色的规模化的草根金融服务体系。所谓草根金融，就是投资人、从业人和受益人均为草根人，机构设于草根，营运资金主源于草根，提供草根型金融产品，接受地方监管机构监管的基层金融。通过在中小城市和重点乡镇、街道大量建设草根金融机构，为城乡小企业、个体户、大学生、农民工和农民提供金融服务，可以批量地解决就业问题。要迅速总结各地“民间借贷”，“台、包商业银行微贷”、“扶贫基金会信贷服务社”、“小额贷款公司”和“村镇银行”的成功经验和教训，对其进行规范、提升和推广，此项工作，可下放部分管理权。对不吸收公众存款的放贷机构，在中央指导下由地方负责管理。对新建立的草根金融机构可以给予所得税或营业税“两免三减”的政策。对现有金融机构5万元以下小额贷款业务给予税收优惠。

（三）调结构。通过税收、支出等财税手段，加快调整经济结构，转变经济增长方式。

结构调整的侧重点有五个：一是调整内外需结构，降低经济对外依存度，走内需主导型发展道路；二是调整投资与消费结构，逐步提高消费比重，降低投资比重；三是调整产业结构，重点是提高就业弹性大的服务性产业的比重，从而提高总体经济吸纳就业的能力；四是调整投入和效率对经济增长贡献度的结构，促进资源节约和环境保护，我们决不能做过度消耗祖宗留下的资源环境，同时过度制造污染留给子孙的“缺德”一代。应抓住当前社会物价低、财政减税大的有利时机，尽快出台资源税改革方案，加紧研究环境税方案，鼓励节能、降耗、减排；五是调整高科技对经济的贡献率，支持科技创新，加大对自主创新和产业升级的支持力度，支持高科技、高附加值产业发展，支持、鼓励创业投资的发展壮大；六是调整国际收支平衡状况，在维持必要的外汇储备基础上，减少顺差，降低储备增长，实现国际收支基本平衡；七是调整外汇储备资产结构。停止美元资产的增长，降低美元资产的比重，规避美元贬值风险。减少虚拟资产，增加实物资产和实体投资，大量收购储备黄金、石油、矿石、粮食等战略物资，投资海外资源性企业，获取能源资源战略性权益，包括油气、矿产、农田和成长型经济体的房地产。

（四）推改革。危机应对、结构调整和发展方式的转变，都有赖于经济体制和制度改革的深化，应加快进行系统性、整体性、根本性的改革。可先重点研究推进财税、金融、投资、外经、国有资产管理、土地制度和社会保障体系进一步协调配套改革的思路和方案。可于今年启动方案研究工作，明年试行，2011年酌情全面实施。财税部门应积极参与支持其他部门的改革，对自身改革应重点研究以下几个问题：

1、调整国民收入分配格局，逐步增加居民的收入份额比重。在政府份额中，减少生产性支出，增加公共性、服务性支出；

2、调整财政收入支出结构，减少非税收入，增加税收收入比例。减少部门收入，增加公共收入。减少专项收支，增加一般收支；

3、调整税制结构。如研究增加个人所得税调节分配的能力和在全部税收收入中的比重；通过改革现有税种设置，引导地方各级政府推动产业结构的调整；

4、深化政府间财政体制改革，调整政府间分配关系，改革目前横向地区差异大，纵向“上大下小”（指中央和省市政府财政收入高，县乡财政收入困难）的局面；

5、研究解决特殊领域的收入分配制度和政策。如金融业、房地产业的税收制度和政策。

(本文来源：网易财经 2009 )