新三板概念股有哪些？新三板概念股价值解析

新三板自2014年8月25日起正式启动做市交易方式，至2015年8月24日，新三板共有737家新三板公司采用做市转让方式，其中挂牌即做市公司29家；有88家主办券商获得做市业务资格，其中已开展做市业务的78家。本文为你盘点下新三板概念股，仅供参考，不构成投资建议。

　　新三板概念股有哪些？新三板概念股价值解析
　　长江证券：业绩符合预期，亟待增发降杠杆
　　研究机构：平安证券分析师：缴文超，陈雯撰写日期：2015-08-20
　　投资要点
　　事项：长江证券（000783）公布2015年半年报，上半年营业收入48.58亿元，同比增长175.39%，归属母公司股东净利润24.49亿元，同比增长269.66%。
　　平安观点：
　　业绩符合预期，经纪、自营、信用业务是主要增长点：业绩符合预期，盈利增速低于行业平均水平，代理买卖证券业务净收入23.29亿元，同比增长4.1倍；利息收入15.13亿元，同比增长3.3倍。证券自营业务实现收入9.64亿元，较上年同期的3.13亿元增长2.1倍。
　　经纪业务市占率有所下降，佣金率加速下滑：上半年股基交易额同比增长528%，市场份额1.67%，较去年同期有所下降，行业排名保持在17位。受网上开户和一人多户政策影响，上半年股基佣金率0.0477%，较去年的0.0698%显著下滑，预计下半年将进一步下滑。
　　信用业务增长迅速，两融增长占据绝对主导地位：截至6月末，公司信用业务总规模447.64亿元，较去年同期增长349%。其中，融资融券余额398亿元，同比增长481%，占据信用业务89%的份额。两融规模与股市强相关，下半年股市波动加剧，两融增长将放缓甚至进一步下降。
　　自营业务稳步增长，收入占比有所提高：自营业务占营收比重的20%，是仅次于经纪业务的第二大业务。预计今年下半年行情波动加剧，自营业务收益会有所下降。
　　资管业务表现良好，“大资管”体系雏形已现：资管实现收入1.71亿元，较上年同期增长2倍，主要是由于公司构建的全系列金融产品的“大资管”体系初步构成，有效地支持了业务规模的扩张。下半年A股市场波动加剧，资管业务收入或“告别”高增长。
　　地域分布以湖北为主，区域优势较强：公司目前超过三成的分支机构集中在湖北地区，34%的利润来自湖北省内。公司坚持“深耕湖北”的战略，有望强化区域优势，助力业务进一步发展。
　　借力垂直金融平台，互联网导流初见成效：公司已上线“长江e开户”APP，开展网上开户业务。此外，公司借助垂直金融平台开拓市场，互联网营销渠道累计引流客户超9万人。随着公司互联网金融业务模式逐渐成熟，预计互联网渠道引流客户量将有明显增加。
　　杠杆比例接近上限，计划增发120亿补充资本：母公司净资产/负债为25.30%，已接近20%的比例下限。公司5月中旬发布预案，计划以不低于10.91元/股增发不超过7.87亿股，非公开募资不超过120亿资金，在IPO和增发暂缓背景下，预计明年才能实施。
　　投资建议：预计2015年公司净利润44.61亿元，同比增长161.6%，目前股价对应2015年的PE为12.7倍，PB为3.2倍，维持公司“推荐”投资评级。　　风险提示：业绩增长不及预期风险，股市波动系统性风险。 返回首页 责任编辑：mjy



　　鲁信创投：创投叠加金改，催生蓝海一片
　　研究机构：安信证券分析师：赵湘怀撰写日期：2015-07-14
　　创投股是新经济的引擎。李克强总理在2015年政府工作报告中两次提到“大众创业、万众创新”，利用创投平台激活中国经济活力，提高资产证券化率是国策导向。3月中旬，山东省出台深化国企改革“1+5”方案，初步确定鲁信集团和省国有资产投资控股公司作为第一批试点改建成投资运营公司。各项改革措施的完善，良好的管理机制将释放改革红利，一旦引入有效的激励机制，创投产业将有效释放改革红利。
　　山东金改股+稀缺创投股。公司是目前A股中最纯正的创投股，同时也是山东金改受益最显著的上市公司。公司是山东省内最大的专业创投机构，主要投资于现代农业、海洋经济、信息技术、节能环保、新能源、新材料、生物技术、高端装备制造等国家战略性新兴产业。控股股东鲁信集团旗下有金融、投资、房地产、医药、印刷、文体等多种产业。
　　重估国资入口价值，打造完整金融生态。我们认为，创投股近年来所做的战略转型均围绕着一个核心：打通企业金融服务全产业链条。这有利于创投企业盈利平滑与增厚。创投股作为各个省内国有资产入口，担负着利用资本市场激活国企改革效率的重任。国资背景的创投股及资产证券化率低的地方创投股尤其利好。鲁信创投（600783）作为深耕山东创投企业，未来不排除有山东省通过鲁信的平台进行产业并购与整合，实现山东省优质资产证券化的可能性。随着IPO加速、注册制推进、新三板扩容等制度改革，创投股成长性将逐步显现。
　　投资建议：买入-A投资评级，6个月目标价38元。我们预计公司2015年2017年的收入增速分别为4.07%、6.95%、8.22%，投资收益增长率分别为33.22%、20.05%、19.13%，净利润增速分别48.8%、22.2%、24.1%，成长性突出；给予买入-A的投资评级，6个月目标价为38元，相当于2015年40倍的动态市盈率。
　　风险提示：改革不达预期、项目进展不顺利
　　张江高科：积极转型科技投行
　　研究机构：民族证券分析师：陈伟撰写日期：2015-06-25
　　投资要点：
　　作为传统的产业地产运营商，张江高科（600895）确定了全面市场化的转型原则，并提出3年后产业投资占比提升至50%的目标，为此公司首先进行了组织变革，如成立三个事业部：分别负责产业地产导入企业，产业投资兑现收益，资产经营搭建平台(即利用孵化器业务发掘全球优质科创企业)。
　　公司产业地产的增长空间来自产业园区扩容以及过去存量资产的盘活及高效利用，如公司清理了过去低收益的资产，并将资金和资源投入可用于承载更为前沿的高新技术和战略性新兴产业基地。
　　公司产业投资今年开始明显发力，未来有利于公司产业投资规模继续扩大的因素包括：公司作为上海推进全球科创中心建设的平台，有望借助汇率、利率、税率“三率”之差的政策优势，获得更多可投资的优质标的机会；公司拥有银企合作、投贷联动的金融资源优势，以及对接多层次资本市场的通道优势，这都有利于公司快速培育投资项目，实现产业投资的高效退出；公司产业投资的激励机制也正在形成。
　　公司确立了“时间合伙人”的重要战略性定位，以“时间合伙人”定位来创新公司客户关系理念，并成立了专门的资产经营事业部，该部门拟整合更多的资源，以期望通过多种创新性的产业服务来帮助企业更好的经营和成长，公司提供这些创新型的产业服务不仅促进了产业发展服务的收入增长，还可以与产业投资及产业地产运营业务产生积极的协同作用。
　　因此虽然公司估值偏高，但考虑到公司转型科技投行的方向明确，并且在组织上进行了积极的调整，业务上也开始了积极的布局，未来还有望受益于上海国企改革以及科创中心政策推动，公司随着转型的深入，将享受更高的估值体系，市值提升空间较大。
　　长春高新：业绩稳健增长，期待新品放量
　　研究机构：海通证券（600837）分析师：周锐，余文心，郑琴撰写日期：2015-08-21
　　投资要点：
　　事件：公司15年上半年营业收入10.74亿元，同比增加22.62%；归母净利润1.75亿元，同比增加65.27%；扣非净利润1.74亿元，同比增加65.90%；EPS1.34元。拟一期投资1亿元与中投产业基金合作设立中投高新医药产业投资基金合伙企业。子公司金赛药业、伊美安健、阿里泰富及上海赛增高共同出资1亿元设立上海童欣医院管理公司。
　　点评：
　　药业主业稳健增长，地产业务快速增长。公司公布了2015年半年报，营业收入10.74亿元，同比增长22.62%；制药业实现营业收入8.86亿元，同比增长4.99%；房地产行业实现营业收入2亿元，同比增长385.84%。利润增长幅度大于收入增长幅度原因在于：受到新一轮药品招标强制降价等因素影响，公司制药企业整体营业收入的增长趋缓，但受益于公司渠道建设、市场政策调整，制药业利润率得到了保障。
　　其中，2015H1金赛净实现收入4.8亿元，同增13%，实现净利润1.8亿元，同增15%，其中生长激素水针+粉针稳健增长，长效生长激素贡献4000万左右收入；百克实现收入1.26亿元，净利润2622万元；华康药业实现收入2.5亿元，净利润1589万元。地产业务大幅增长。随着生长激素销售逐步恢复，长效生长激素四期临床循序渐进，药业增长全年预计20%左右。近日公司亦公告促卵泡素取得《药品GMP证书》，静待新品推广放量。
　　公司公告设立上海童欣医院管理公司正式转型医疗服务，如何扩充销售渠道，利用互联网+的方式切入患者推广，患者维护，患者健康管理，推广长效生长激素是公司未来工作方向之一。
　　报告期费用控制良好。报告期期间费用率47%，与上年同期相比(58%)，下降了11个百分点。其中，销售费用同比下降3.92%，管理费用同比增长8.56%，财务费用同比下降86.52%，主要系利息收入上升所致。盈利预测与投资建议。未来也不排除少数股东股权问题或能以恰当方式解决。目前市值192亿左右，预计公司2015-2017年每股收益分别为2.99元、3.67元、4.49元，给予半年目标价170元，对应2016年PE为46倍。继续维持“买入”评级，
　　不确定因素。新品市场推广的风险；市场竞争风险。
　　中关村：看好未来发展
　　公司是一家业务多元的控股集团企业，多种经济成分组成的股份制公司，主要业务从最初的“信息通信、开发建设、生物制药、金融投资”的经营方向到今天的“科技地产”和“生物医药”。公司地产开发坚持“科技地产”战略方向，即充分利用和整合“中关村”品牌资源、股东资源和政府资源，依靠实际操作经验和管理团队，成为众多地产开发企业中有独特竞争力的公司。医药业务依托旗下企业北京华素制药股份有限公司，强化与军事医学科学院研发和孵化器合作，力争建设成为中国最具实力的集研发、生产和销售为一体的一流医药企业。