财务指标的设计要考虑企业均衡发展

企业所有者或股东投资企业，最重要的目的是实现投资收益的最大化，而投资收益必须落实到具体的财务目标的实现上，即获得财务上的成功。那么如何衡量企业在财务上获得成功？如何设置企业经营者的财务目标/指标呢？

很多企业在设置企业经营者的财务指标时，往往关注企业的短期收益，简单地以利润或销售收入等指标作为衡量标准。而目标决定行为，过于关注短期收益可能导致企业经营者在经营管理上的短期行为，忽视企业的可持续发展，也影响到企业所有者收益的长期性和持续性。

因此，在设置企业经营者的财务指标时，要综合考虑企业“眼前利益”和“长远收益”的平衡。首先要找出实现投资收益最大化的关键成功要素，从中提炼相应的财务指标。对于一般企业，财务层面的关键成功要素可以归纳为以下几条：

一、
提升企业的盈利水平

投资者要获得收益，企业要正常运作，首先必须有利润。而利润是通过实现销售收入，降低成本费用，提高销售利润率来实现的。常用的指标有：

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净利润

净利润＝利润总额－所得税

利润总额＝营业利润+投资收益+补贴收入+营业外收入-营业外支出

营业利润＝主营业务利润+其他业务利润－营业费用－管理费用－财务费用

主营业务利润＝主营业务收入-主营业务成本-主营业务税金及附加

衡量考核期内公司的盈利能力，体现公司经营成果。

净利润指标也可以分解为税前净利润、营业利润、主营业务利润等指标。

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销售利润率

销售利润率=利润/销售收入

反映销售收入带来利润的能力。这个指标越高，说明企业每销售出一元的产品所能创造的利润越高。这个指标通常越高越好。

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销售收入

销售收入＝各项业务销售收入之和

反映企业获得现金收入的能力。可进一步分解为业务部门的销售收入。

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成本费用率

成本费用利润率=净利润/（主营业务成本+销售费用+管理费用+财务费用）

成本费用利润率指标反映企业每投入一元钱的成本费用，能够创造的利润净额。企业在同样的成本费用投入下，能够实现更多的销售，或者在一定的销售情况下，能够节约成本和费用，这个指标都会升高。可进一步分解为研发成本、采购成本、制造成本、销售费用、管理费用、财务费用等指标。

对于上市公司，还可增加净资产收益率、每股收益等指标。

二、
提高资产利用效率

通常来说，同样的生产经营资产投入，周转速度越快，资产的利用效率就越高，创造的收益就更高。因此，对企业经营者的考核也应关注其对资产的利用效率。常用指标有：

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应收账款周转率

应收账款周转率＝主营业务收入净额/应收账款平均余额（期初/2＋期末/2）

反映企业及时回笼资金的能力，对现金流的管理水平。

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应付账款周转率

应付账款周转率=（主营业务成本+期末存货成本-期初存货成本）/平均应付账款

反映本企业免费使用供货企业资金的能力。通常来说，在债权人的允许范围内，管理者应该充分运用这样一笔资金在本单位的占用。指标值应当适度。

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存货周转率

存货周转率=主营业务成本/存货平均余额

存货周转率是衡量企业生产经营各个环节中存货运转效率的一个综合性指标。一般情况下，存货周转率高，说明存货的流动性较好，对资产的利用效率更高，存货的管理也具有较高的效率，销售形势也好。

该指标可进一步分解为在制品周转率和库存周转率。

其它还有不良资产比率、流动资产周转率、固定资产周转率等指标。

三、
改善企业财务结构

企业正常运转，必须要有健康的财务结构，具备良好的偿债能力。企业债权人、投资者及供应商通常都关注企业的偿债能力。偿债能力包括短期偿债能力与长期偿债能力。

短期偿债能力是企业偿付下一年的流动负债的能力，是衡量企业财务状况是否健康的重要标志。常用指标：

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流动比率

流动比率=流动资产/流动负债

该指标反映企业可用在一年内变现的流动资产偿还到期流动负债的能力。该指标值越大，企业短期偿债能力越强，企业因无法偿还到期的短期负债而产生的财务风险越小。但如果过高，则表示企业流动资产占用过多，可能降低资金的获利能力。

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速动比率

速动比率=（货币资金+短期投资+应收票据+一年内应收账款）/流动负债

流动资产中的存货可能由于积压过久等原因无法变现或者变现价值远远低于账面价值；待摊费用一般也不会产生现金流入。因此，仅以流动资产中变现能力最强的部分与流动负债的比值计算速动比率。

速动比率越高，表明企业未来的偿债能力越有保证。但是速动比率过高，说明企业拥有过多的货币性资产从而可能资金的获利能力。

长期偿债能力是公司按期支付债务利息和到期偿还本金的能力。主要从保持合理的负债权益结构角度出发，来分析企业偿付长期负债到期本息的能力。常用指标有：

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资产负债比率

资产负债比率=负债平均总额/资产平均总额

资产负债比率又称财务杠杆系数，该指标反映了企业总资产来源于债权人提供的资金的比重，以及企业资产对债权人权益的保障程度。这一比率越小，表明企业的长期偿债能力越强。指标值以不高于70%为宜。

当然，对于不同的企业、企业发展的不同阶段，在具体财务指标的设置上有一定的差异，必须对企业发展策略重点进行分析，设计选择最适合企业特点的财务指标。