“不被资本左右 只要温和增长”

作为一家拥有百年历史，为能源、石油与天然气、造纸、原材料以及运输与公共交通等领域树立行业标准的大型家族企业，德国福伊特集团为了保持财务和企业的独立性，始终采用温和式的增长方式，拒绝资本市场的诱惑，不上市，不吸收家族之外的股东，走出了一条独特之路，成为业界“隐形冠军”。
　　而在德国，如福伊特集团类似的家族企业也不在少数。这种大型家族企业的发展之路究竟有何不同？新环境下，它正在做出哪些改变？为此《中国经营报(博客,微博)》记者独家对话了福伊特中国财务总监华健。
　　在本地进行融资
　　《中国经营报》：我们注意到，2011/2012财年，福伊特在中国的新增订单达到了7.69亿欧元，同比增长了3.2%。在这样一个全球经济充满挑战的环境下，你认为福伊特是怎么在中国市场保持增长势头的？今年预计能增长多少？
　　华健：目前，除德国以外，中国一直是福伊特最重点开发的市场，从整个董事会到家族，对中国这个市场一直非常看重。这也是为什么我们在中国有这样庞大的投资计划的原因，去年福伊特宣布计划五年之内在中国投资4亿欧元，就是为了加大国内的生产力。
　　这个生产力不只是设备投资，除硬件投资之外我们还要有软件配套投资，即产品能力、产品开发能力、产品建设能力、产品生产能力和市场能力，这都是互相配套的。在中国市场上，投资只是一方面，怎样实现长期的发展，怎样用人力资源来支持这样的发展也是我们看重的。
　　从今年的经济形势来看，我们的业务可能不会有一个非常大的突破，但我们依然可以保持在去年的水平上面，有一些温和的增长。
　　《中国经营报》：去年福伊特宣布计划在中国五年内投资4亿欧元、在华员工增长70%。在推进国际化过程中，福伊特怎样在保持发展速度和控制财务风险中保持平衡？
　　华健：从整个福伊特集团来看，董事会、监事会都对中国市场充满了信心，我们希望把中国建设成为全球最大的单一市场。从中国业务来说，大部分在华高层管理人员都是中国人，他们更理解这个市场，可以把整个市场信息有效带回到集团总部。一般来说，我们在投资上是有的放矢、有步骤地进行。
　　从控制投资风险角度来讲，我们的资金来源有一个合理的构成，并不是说全部都用股东的钱。除注册资金之外，我们还使用一定的经济杠杆，自身投资一部分、在本地融资一部分。以前我们在本地是不融资的，而是从国外母公司进行内部融资，有资金盈余时再归还。但集团未雨绸缪，在本地融资，为中国公司今后几年的发展在本地银行建立了足够的信用额度，在发展需要资金的时候不至于有后顾之忧。作为CFO来说，必须对市场有预测和分析，把握什么时候该去融资，而不是缺钱的时候才去融资。
　　保持财务独立性
　　《中国经营报》：说到改善企业的财务状况，福伊特的短期、中期和长期的财务目标是如何安排的？
　　华健：短期目标是每天都在关注的一些财务指标，比如说应收账款周转率，存货周转率，或者是销售回报率（Return Of Sales，ROS）、投资回报率（Return On Investment，ROI），这也是我们说的短期经济目标；还有现金流及其他一些指标。这些是我们每个月都会关注的经济指标。它们和占用资本回报率、权益比率累积起来就构成了不同层次的指标，包括短期的、中期的、长期的。
　　另外，因为福伊特是欧洲一家很大的家族企业，我们需要保持家族企业的传统，我们不希望引入外部投资者或者是把它作为一个上市公司来经营，我们还是要保持家族企业的特质。家族企业的重大特质就是财务独立性，它不受控于另外任何的股东，在福伊特来说就是不受控于其他任何非福伊特家族的人员。
　　要做到财务上的独立性，就需要提高权益比率，保持健康的负债率，尽量减少外部控制。为此，我们要在不同的细微财务指标上面保持一定的健康水平。
　　《中国经营报》：福伊特未来是否会选择上市？
　　华健：不会，这是一个企业的经营理念问题。去年上半年整个福伊特家族到中国来访问，再次强调了这一理念：在福伊特，我们的家族成员不是这家企业的所有者而是“守护者”，对他们而言，虽然不直接参与企业的管理，但作为“守护者”，他们的第一职责是确保企业未来的永续发展，并顺利将之传承给下一代。我们不想受到任何风险的影响，只要温和的增长，不被资本市场左右它的发展方向，所以至今，我们仍然是福伊特家族100%控股的公司。
　　《中国经营报》：在企业的重大战略决策过程中，作为CFO，如何从财务的角度考虑，如何发挥自己的影响力？
　　华健：实际上，从CFO的角色来说，当然能影响重大投资的决定。比如说某项投资是合适还是不合适、什么时候投是合适的，还会在一开始就设定一些衡量指标，明确这个投资以后需要得到怎样的投资回报率。例如内部收益率（IRR）是一个很关键的指标，它意味着多长时间能够收回这个投资。其实一些大的跨国公司在做投资决定的时候，对于这些指标都会有预估，虽然这些指标还只是计划中的指标。假如从市场预测来看能达到这个指标、或者高于这个指标，这样一项投资就是有价值的。
　　从CFO对决策的影响力角度讲，实际上更多还是设定一些指标，不断地去监控这些指标的执行，在发现太高或者太低的时候把这样的信息传递给管理层。作为CFO要能够专业地分析这些数字，解释这些数字到底意味着什么，要达到指标需要做哪些努力，然后怎么从内部和外部因素着手来实现这个目标。管理层依据这些数据和CFO的建议作出判断。