徐工并购涉及国家安全 汇源为何也是如此

   慧聪

　　9月4日，据悉国际饮料生产巨头可口可乐公司日前宣布，将以每股12.20港元、总计179亿港元收购汇源果汁，再次触动了外资并购中国企业的敏感神经并引发反垄断争议。并且饮料行业有人传言，“此起并购是否涉及国家安全？”

　　这不由让人回忆起2005年10月份美国凯雷投资公司低价收购徐工科技事件，经过三年长途跋涉般的恋情之后，最终在2008年7月分道扬镳、曲终人散。这起被称为涉及国家安全的跨国并购事件，在国内反响强烈，也促使国家一度出台并购新规，此前也出台了反垄断法。

　　这里，我们暂且不论凯雷并购徐工是否危及国家安全，最终毕竟没有成功。但是这次的可口可乐并购汇源果汁已成定局，让我们通过下文看看所谓的“可口可乐并购汇源涉及国家安全论”详情到底是怎样的？

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179亿港元可口可乐狂饮“汇源”

　　可口可乐收购汇源一事引发市场热议，超过八成的网友认为收购可能导致外资消灭民族支柱企业。于是，业内人士开始呼吁反垄断审查与国家安全审查并用。对此，商务部研究院外资研究部主任马宇表示，“国家安全审查并不涉及到品牌问题。”对于并购后是否涉嫌垄断，他表示不好判断。


　　品牌与安全之争

　　如果收购成功，可口可乐将拥有汇源果汁的控股权。“网友可能是从这个意义上认为收购对本土民族品牌构成了威胁。”一位汇源集团的工作人员对记者表示。

　　昨天，负责反垄断调查的国家发改委价监司罗处长对记者表示，“在涉及到双重审查的问题上，中外企业一律平等。”他同时表示，国家安全审查是由商务部牵头成立的安全审查部际联席会议来负责。

　　商务部研究院外资研究部主任马宇说，国家安全审查的标准目前来说还比较模糊，但涉及到国家安全审查的案件范围其实很小，主要是军事安全、国家信息安全的领域。而对于此次收购反垄断审查能否通过，马宇直言不好判断，他引用了美国私募基金凯雷集团拟以3.75亿美元入股中国徐工未果的事例说明，舆论压力对于反垄断审查能否通过有一定的影响。

　　北京天地和律师事务所任勇主任认为，此番的并购案应该需要经过国家安全审查，作为一个优秀的民族品牌，汇源被并购涉及到了国家经济安全。任勇从事经营者集中案件调查多年，他透露，在《国务院关于经营者集中申报标准的规定》中，原本有国家安全审查一条，后来被删去，“可能将来要出台单独的细则进行规范。”

　　日前，全国人大常委会法工委经济法室主任黄建初在解释“国家安全审查”时强调，虽然跨国公司的并购行为有助于我们融入国际市场。但现在的情况是，外商的核心技术并没有给我们，跨国公司在产业转移过程中，大多把研发环节拿在自己手里，我们“用市场换技术”的目的并没有达到。而跨国公司一旦在中国取得市场支配地位，就可能作出一些限制或排斥竞争的行为。


　　市场垄断之争

　　据法国媒体报道，可口可乐公司总经理M.肯特强调，并购汇源果汁集团给可口可乐公司在中国的发展提供了独一无二的机会，中国的饮料市场正在蓬勃发展，可口可乐公司很注重中国。

　　中国果汁饮料的消费量较低，是世界平均水平的1/10，人均年消费量还不到1公斤，但是近年来发展势头日益迅猛。据预测，中国果汁饮料的市场容量将达到年产910万吨。

　　目前在国内果汁市场上，仅橙汁，目前市场上就集中了娃哈哈、汇源、农夫果园、统一鲜橙多、美汁源果粒橙（可口可乐旗下品牌）、酷儿（可口可乐旗下品牌）等众多品牌。虽然汇源在浓缩果汁市场占据绝对优势，但是在低浓度果汁市场，汇源远落后于竞争对手。根据AC尼尔森的资料显示，2007年上半年，其在国内低浓度果汁饮料市场的占有率为6.9%，排在第四位，远低于前三位的竞争对手。即使可口可乐收购成功，中国果汁饮料市场的竞争仍将十分激烈。所以马宇认为，是否会构成垄断，目前还不好说。


　　延伸报道

　　行业协会：汇源症结是资本运营不良

　　对于处于发展瓶颈期的汇源果汁来说，可口可乐的收购让他们看到了“再生”的希望，但以往众多民族品牌被收购后渐渐消失的“前车之鉴”又让我们不能释怀，而收购一旦完成，“汇源”品牌今后的命运，就全都掌控在可口可乐手中了。

　　上海饮料行业协会秘书长刘玉兰向《每日经济新闻》表示，资本力量薄弱是民族品牌在市场中处境艰难的症结所在，她希望国家能够通过政策导向，给我们几近覆没的民族品牌留一点希望。

　　一个在市场上有一定影响力的民族品牌为何会轻易把自己出卖给外资？一手创办汇源果汁并将其推上市的朱新礼此时此刻有何感受？记者昨日试图连线朱新礼，但其手机始终处于无人接听状态。

　　“虽然汇源的品牌影响力很大，市场占有率也非常高，但在资本运营方面仍未形成一个良性循环，否则该品牌也不会走出售这步。”刘玉兰透露，现在汇源果汁在市场上打折很厉害，有些折扣价甚至连成本都收不回来。

　　资本力量薄弱一直都是民族品牌的一大软肋，尤其在遭遇原材料成本、人力成本、物流成本整体上升的大风大浪时，这一劣势便表现得更加明显，导致产品质量、企业效益等各方面都没办法和国际大资本抗衡，最后只能靠出卖自己的无形资产来维持企业继续运转。

　　至于汇源被收购后会不会重蹈乐百氏的覆辙，刘玉兰认为，汇源比乐百氏更有影响力，所以短期内不至于被外资打入“冷宫”。不过在现今国内饮料行业，拥有纯中国血统的饮料品牌已所剩无几，一个个民族品牌在遭遇外资吞并后渐渐销声匿迹，而外资则趁机赚取巨额垄断利润。她无奈地表示，“国外品牌一统天下后，国内市场的产品价格、品种等话语权都将操控在外资的手中。”

　　股价双双下跌

　　有趣的是，昨日可口可乐与汇源果汁的股价双双下跌。可口可乐周三收盘价51.66美元，跌0.3美元；汇源果汁昨日收于10.1港元，跌0.84港元。摩根大通在汇源果汁获可口可乐收购后，给予汇源“减持”的投资评级，目标价为5港元。摩根大通称，可口可乐提出12.2港元的收购价，相当于预期2008年及2009年市盈率分别36倍及31倍，但预期其2008年盈利有潜在下跌风险，包括同业于上半年亦面临销售不利环境；给予汇源果汁减持评级，主要因其股本回报率较低、沉重的营运资本要求，以及低产能使用率。

　　民族品牌被收购后 多数从地球上“消失”

　　从上个世纪90年代至今，外资收购的民族品牌不计其数。其中不少民族品牌在被外资收购后已被人们遗忘，而外资品牌则趁机蚕食市场份额；没有消失的，也有不少市场份额萎缩，不复当年之勇。

　　在目前股市暴跌的背景下，可口可乐收购汇源，不仅有“抄底”中国优质资产的嫌疑，更让市场人士担心，汇源这一民族品牌在收购后恐怕又将被打入“冷宫”。想当年，被可口可乐和百事可乐收购的国产碳酸饮料品牌早已在市场上销声匿迹，已足以让我们担心汇源今后的命运了。

　　以下为部分被收购的民族品牌现状。

　　美加净：该品牌原占有国内市场近20%的份额。1990年，上海家化与庄臣合资，“美加净”商标被搁置。上海家化于1994年出5亿元收回美加净商标，但已失去了宝贵时机。

　　中华牙膏：1994年初，联合利华取得上海牙膏厂的控股权，并采用品牌租赁的方式经营上海牙膏厂“中华”牙膏，如今，中华牙膏在市场上的份额已少得可怜。

　　活力28：1996年，与德国美洁时公司合资后，双方规定的合资公司洗衣粉产量的50%使用“活力28”品牌的承诺没有兑现，前3年共投入1.84亿元用于“活力28”宣传的广告费用也成了一纸空文。“活力28”这个知名品牌从人们的记忆中渐渐消失了。

　　南孚电池：自1999年9月起，通过数次转让，2003年，72%的股权落入吉列手中，吉列的金霸王电池进入中国市场10年，市场占有率不及南孚的10%。而南孚被吉列控制后即退出海外市场，一半生产能力被闲置。如今这一曾经占领了大半个中国市场，中国第一的电池品牌已经不属于民族品牌了。

　　乐百氏：2000年，乐百氏被达能公司收购，现在乐百氏品牌已基本退出市场。此外，达能还在中国收购了上海梅林正广和饮用水公司50%股权，汇源果汁22.18%股权。还在乳业收购了蒙牛50%股权，光明20.01%股权。这些企业都拥有中国驰名商标，是行业的排头兵。

　　小护士：法国欧莱雅2003年收购小护士。5年后的今天，小护士在市场上也几乎销声匿迹。

　　苏泊尔：苏泊尔品牌销售额占压力锅市场40%，评估品牌价值16.248亿元。2006年8月，法国SEB（世界小家电头号品牌）获得苏泊尔控股权。

　　大宝：2008年7月30日，强生宣布完成对大宝的收购。至此，中国化妆品市场的竞争已形成外资主导的局面。

　　商务部称尚未收到可口可乐有关并购申请材料

　　可口可乐公司3日宣布全面收购中国汇源果汁集团有限公司。该建议收购尚需获得中国有关主管部门的批准。商务部有关负责人4日晚间在接受记者采访时表示，截至目前，该部尚未收到可口可乐公司递交的相关并购申请的材料。其并表示，商务部将严格按照《反垄断法》等相关法律法规对此类案件进行处理。

　　据可口可乐公司的消息，其对汇源果汁的建议收购要约价为每股12.2港元，并等价收购已发行的可换股债券及期权。该项收购案总价约为24亿美元。商务部贸研院副研究员梅新育表示，“这是改革开放以来中国最大的一宗外资并购案”。

　　据中国官方最新规定，外资企业并购在香港上市的内地企业，如双方上年度在全球范围内的营业额合计超过100亿元人民币，并且双方在中国境内的营业额均超过4亿元人民币；或双方上年度在中国境内的营业额合计超过20亿元人民币，并且双方在中国境内的营业额均超过4亿元人民币，就必须通过反垄断审查后方可实施。

　　梅新育认为，此项收购要最终完成面临较大难度。在这位专家看来，由于两家公司自身规模和市场占有率较大，远远超过了反垄断审查的门槛，面临反垄断审查问题。

　　根据AC尼尔森的调查数据，2007年汇源果汁在国内百分之百果汁及中浓度果汁市场占有率分别达42.6%和39.6%，处于明显领先地位。而2007年可口可乐在中国果蔬汁市场的占有率为9.7%。

　　他同时表示，“汇源”是中国驰名品牌，无疑也加大了外资收购这家公司的难度。

　　在国内某网站进行的一项调查中，八成网民以“捍卫国货”为由对此项收购表示了反对。这些网民表示，在以往的一些外资并购案完成后，一批中国驰名品牌消失或被雪藏。

　　不过，可口可乐（中国）副总裁李小筠昨日称，“我们一定会保留着汇源的品牌，因为，第一它是一个很成功的品牌，第二它有自己顾客的忠诚度”。