企业热衷挣快钱 实业经济“空心化”困境何解?

　实业“空心化”和民间资本“热钱化”正成为当前经济中不可能忽视两大潜在风险。有专家认为，产业空心化、企业热衷挣快钱，还将催生民间高利贷的大规模发展，同时，高利贷的发展反过来又加速了产业的空心化，时间长一点，民间资本泛滥成灾，到处去把只要能炒的物品价格都炒起来，将加速通货膨胀。

“最合算的投资方式”

　　“民间借贷极其活跃。”在温州采访，不少温州人坦言：“以前是炒房，后来是炒矿、炒煤，现在则是‘炒钱’。”
　　市民孙女士就是温州民间借贷大军中的一员。今年5月，她卖掉了一套正在出租的三居室房子。在拿到200多万元房款后，通过朋友介绍，将钱投给了担保公司。担保公司开出的利率是一年25%。孙女士说：“我算过账，如果房子继续出租的话，一年的租金也不过4万元。现在将这些钱拿去放贷，一年就能拿到50万元，什么投资能有这么高的收益呢?”
　　孙女士很自信，自己找的担保公司是熟人，银行里的人也在里边投有股份，“实力雄厚，信誉好;风险小，利润大。自己不是很担心。”
　　“把房子抵押给银行，从银行贷款，然后把贷款转借给典当行。”市民方先生的借贷方式更是直接：抵押房产——贷款——放贷——赚取利差。
　　方先生家里有两套房子，抵押给银行贷了150万元，再把钱借给担保公司。“一年净赚利息近30万元。”方先生说。由于房产市场价值较高，前些年从银行贷款并不算难。现在一年期的贷款利率也仅为8%，自己在拿到贷款后，迅速将钱投进房产公司，房产公司开出一年30%的利率。“如此转手，一年就可以坐享22%的利差，100万元资金一年就能净赚22万元。”
　　“现在股市低迷，买房限购，钱放银行利率又那么低，不放高利贷又能怎么办?”遭遇接二连三的老板“跑路”，尽管也知道风险巨大，但许多人还是乐此不疲。在接受记者采访时，市民李先生还是把10万元银行存款取出来，放入了一家熟人介绍的投资公司，“月息5分，放半年。”对这样的“收益”，李先生显然很是满意，他说身边有很多亲戚朋友都选择了这样的方式“理财”。
　　事实上，无论是把存款取出，还是到银行贷款，在银行业人士看来，孙女士和方先生、李先生的这些钱均来自银行，做的只是把钱从银行“搬”到各种民间高息借贷机构。
　　“‘负利率’时代，现在国内投资渠道单一狭小，精明的温州人把放贷当成了最适合的资产保值增值手段。”一位银行工作人员说。
　　据中国人民银行温州中心支行今年第二季度的调查，民间借贷首次超越房地产、股票、基金等投资方式，成为温州人眼中“最合算的投资方式”。
　　“专注于订单的工厂老板玩起了金融”
　　民间借贷本是指企业之间、个人之间、个人和企业之间发生的以生产性用途为主的资金拆借行为。在相关学者看来，民间借贷的兴起，一方面说明了我国居民创新理财意识的增强与提高;另一方面，作为对当前我国不健全的金融体系的有益补充，民间借贷也是中小企业获得资金支持的重要渠道。
　　温州的民营企业，大多是从家庭作坊起步。多年来，民间资本一直是温州企业发展的重要血液。在温州，也一直有着民间借贷的习惯。但在国家银根收紧、信贷紧缩和不断调整利率之后，面对企业对资金的巨大需求缺口，民间借贷利率水平不断攀高，吸引着更多的企业和个人将资金投入其中。民间借贷市场也随之变得更为疯狂。
　　“与过去几年相比，温州今年的民间借贷发展非常火爆。” 在一家投资管理有限公司长期做投资生意的刘望告诉记者，民间资金的拆借正在从制造业企业扩展至商贸流通企业乃至普通家庭，甚至一些地方有“全民放贷”之势。“一度只专注于订单的工厂老板也开始玩起了金融，温州正在成为一座‘借贷之城’。”他笑称。
　　据了解，在温州仅大大小小的融资性中介机构就有1800多家。
　　一份被公开引用的中国人民银行温州中心支行最新公布的《温州民间借贷市场报告》显示，温州有89%的家庭、个人和59.67%的企业参与了民间借贷，目前温州民间借贷规模高达1100亿元。另有温州官方数据称，今年上半年温州民间借贷量达到1200亿元，比今年年初增加400亿元。
　　来自温州官方的文件也首次证实，当地民间借贷规模占民间资本总量1/6左右，且相当于温州全市银行贷款的1/5。
　　据悉，2008年温州民间借贷向公众吸储的平均月息为8厘，2009年涨到1.5分，2010年上涨至3分(年息36%)，逐年翻番。而央行温州中心支行一份相对保守的统计数据显示，今年一季度各月份温州民间借贷综合年利率分别为23.01%、24.14%和24.81%，比上季度涨幅高8%。
　　据介绍，目前温州民间资本的利息率平均水平实际为借款月息3%(年息36%)，贷出月息达10%(年息120%)。
　　“现在还有什么生意能赶上放贷呢?”温州一公司负责人说，“资本需要逐利，不去放高利贷，总不能把钱放在银行等着CPI吃掉吧?”
　　制造业出现“空心化”苗头
　　“我25年才成为一个富翁，房地产业可以一夜造就一批富翁。搞实业就像吃瘦骨头，投资房地产就像吃肥肉，因此出现了‘大企业家投资房地产，小企业主买房子囤积’的现象。”宁波如意股份有限公司董事长储吉旺说，房地产的极端暴利，让许多企业家不愿意干实业，却把钱用来投资房地产。
　　浙江省发展和改革研究所所长卓勇良说，当前需要警惕浙江出现的产业空心化苗头：一方面，大量浙江产业资本外溢，变成民间游资进入房地产、金融投资领域，对实业反哺不足;另一方面，2008年金融危机以来，浙江部分传统产业外迁国内中西部、越南等东南亚国家，或者出现行业性萎缩。
　　该研究所最近一份报告指出，今年浙江省经济的一个明显特点是，制造业投资下降明显，但房地产投资逆势增长。前5月，全省固定资产投资同比增长26.2%，增速为2005年以来的最高水平，比去年同期提高了7.2个百分点。
　　1至5月，制造业投资同比增长15.3%，增速较一季度和去年同期分别下降7.4和2.2个百分点。与此相反，房地产开发投资增长高达44.4%，突破了过去6年的最高值，对投资增长贡献率高达46.3%。房地产开发投资占限额以上固定资产投资比重提高到30.9%，而全国平均水平为20.8%，山东和江苏分别仅为17.4%和20.1%。
　　卓勇良表示，在严格调控政策下，浙江省房地产投资仍高速增长的原因除了施工进度滞后以及限期开工政策约束等普遍原因外，金融机构对房地产企业“不抛弃、不放弃”的做法是一个重要因素，且这种状况实属全国罕见。1至5月，浙江省房地产开发投资资金来源中国内贷款增速为12.2%，仅比去年同期下降3.2个百分点。而全国以及沿海各省市对房地产贷款增长速度均下降20个百分点以上，江苏和广东甚至分别下降了43.5和50.6个百分点，出现了负增长。
　　此外，“温州的服装企业中，绝大部分都在做多元化投资。有实力的自己开发房地产，小的企业就炒楼。”浙江阔帅服饰有限公司董事长徐政杰说，“不少温州夫妻，老公开厂一年辛辛苦苦才赚10来万，老婆买套房随便就赚上百万，这种差距不可能不刺激大家去赚快钱。”
　　记者在浙江乐清市采访了电子工业协会等10个行业协会的秘书长，这些代表着2000多家企业的协会负责人集中反映说，当前不少企业出现投资“三三制”现象，即实业投资占三分之一，房地产、股票证券等再各占三分之一。“表现出来就是工厂开工率不足，企业家嚷嚷说没有钱，但其实不少钱都投在房地产和炒股上面了。”乐清市电子工业协会秘书长王珠林说。
　　《经济参考报》记者调查了解到，沿海地区一批“先富起来”的人，已经不太愿意通过做实业获得财产增值，不仅浙江温州人，各地都有资产泡沫化都日趋严重。
　　地处慈溪市的宁波华星轮胎有限公司董事长黄金德说：“融资难、用工贵、材料涨价、人民币升值等一系列压力的凸显，现在的形势让很多老板都害怕了，不敢投资实业。我的企业原来有800多个员工，现在已经裁减到400多个了。”
　　温州烟具行业协会会长黄发静说，一度占据全国产量90%以上的金属打火机行业，现在面临全行业萎缩。温州2008年以前有打火机企业500家以上，如今剩下不足百家左右，且专心经营的老板也仅剩三分之一，“他们已经把重心转移到其他行业，比如房地产、矿产以及第三产业。”[tr]
　　产业“空心化”蔓延恐成泡沫经济前兆
　　“头两年在房地产市场，最近则在资本市场，在一夜暴富的刺激下，温州越来越多以实业为本的民营企业家们都放弃主业杀进去了，不但炒高了房价，也使得更多企业跟风投资，泡沫经济风险由此而生。”温州中小企业发展促进会会长周德文表示，产业“空心化”苗头的出现和蔓延，会导致更多的资本从实业经济领域撤走，刺激资产快速“泡沫化”。
　　还有专家认为，早期主要通过制造业完成原始积累的浙江民企，当遭遇实业发展“瓶颈”时，很容易和各种市场化的“炒作”捆绑在一起。除了名声在外的“温州炒房团”，近年来浙江各地还冒出了“慈溪文物团”、“丽水水电团”、“浙江商标团”、“永康造房团”等多种“不务实业”的“游资炒作团体”。浙江省商务厅综合处对1700多家外贸企业的最新追访显示，约两成企业的主营业务利润在利润总额中占比不到20%，呈现“企业主营业务边缘化”现象。
　　今年上半年，在温州、台州相继出现江南皮革、三旗集团、珠光集团、天石电子等制造业企业倒闭的情况。
　　温州市中小企业投资促进会会长周德文说，温州目前有大约36万家中小企业，其中20%的企业处于半停工或停工状态。记者在浙江康尔乐电子有限公司的车间里看到，这家年销售额约为1000万元的小企业仅开启六成负荷运转。“按现在的趋势发展，明年春节过后可能会有40%的沿海中小企业停工或半停工。”周德文说。
　　一些专家还认为，产业空心化、企业热衷挣快钱，还将催生民间高利贷的大规模发展，同时，高利贷的发展反过来又加速了产业的空心化，时间长一点，民间资本泛滥成灾，到处去把只要能炒的物品价格都炒起来，将加速通货膨胀。
　　但也有当地政府官员认为，在经济发展到一定阶段，多元化、产业转移都是经济结构转型升级的必然。温州市金融办主任张震宇就表示，在像温州这样的经济发达地方，实体经济就是要转移掉一点，再把高端的引进来，如大力发展金融服务业。
　　卓勇良表示，在产业结构发展过程中，如果脱离现实的生产力水平和科学技术水平，忽视甚至放弃原有的产业，很有可能发生新旧产业“青黄不接”现象。浙江
　　经济已经处在产业结构加速转换期，尤其要重视新旧产业的衔接，既要下大力培育新兴产业和发展高新技术产业，又要努力提升传统产业，否则就会出现经济短板。
　　中小企业面临融资困境
　　近日，2011年中国企业家论坛夏季高峰会在廊坊市召开，全国人大常委、民建中央副主席、经济学家辜胜阻应邀出席并发表主题演讲。辜胜阻指出，当前中小企业面临多重因素叠加造成的严重生存困境，融资难、融资贵、用工荒、用电荒、高税费和币值变化多因素叠加形成做实业的高成本使大量民间资本流离实体经济，涌向民间信贷市场“炒钱”，出现民间借贷市场的“高利贷化”，造成金融“堰塞湖”。
　　辜胜阻认为，中小企业融资难是个世界性难题。与其他市场经济国家相比，我国金融市场化改革步伐过度稳健谨慎，中小企业投融资机制不完善、渠道不通畅，融资难、融资贵更显突出。当前，中小企业融资面临前所未有的困境，呈现四个特点。
　　一是融资难，大量中小企业得不到贷款，被“挤出”。由于民营企业家资金实力弱、企业规模小、可供抵押资产少及信用等级偏低等原因，中小企业不仅常常遭遇银行“重大轻小”、“嫌贫爱富”的规模歧视，还受到“重公轻私”的所有制歧视，难以从正规银行体制获得信贷融资。在货币政策持续紧缩背景下，银行信贷资源往往优先保障国企和政府项目，往往面向大城市、大企业、大项目，大大加剧了中小企业融资难度。据全国工商联在17省市的调研显示，90%以上的受访中小企业表示无法从银行获得贷款。
　　二是融资贵，民间借贷利率趋高，出现利率“双轨”。我国信贷市场长期呈现二元结构，体制内的商业银行和体制外的民间信贷并行。国企和政府可以充分利用各种资源优势和渠道优势从银行低利率获取大量廉价资金，而民营中小企业只能求助高利率的民间借贷，“僧多粥少”的资金配置格局不断推升民间借贷利率。有数据显示，当前我国商业银行指导利率水平是7%左右，而体制外“委托贷款”利率却是高达20%以上，浙江民间借贷利率最高的达到180%。
　　三是融资乱，资金配置格局失序和失范。获利颇丰的高利息信贷业务吸引了个人资金、上市公司资金、海外游资、甚至部分银行贷款等各路资金参与，并通过“影子银行”最终流入房地产市场以及高风险投资领域，各类资金的无序流动进一步加大了金融市场监控的难度，扰乱金融市场的秩序，加剧资金资源配置的混乱格局。
　　四是融资险，借贷双方均面临高风险。民间借贷的高利率是一把“双刃剑”，资金成本与收益的严重背离加剧了信贷双方的融资风险。一方面，高利率为债权人带来丰厚收益的同时也提升了债务人的违约激励。另一方面，高利率提高了债权人的维权成本，也增加了债务人的经营成本。据有关法规规定，民间借贷利率超过法定利率4倍，就没有法律保护基础，如果这种官司打到法庭上去，债权人的利益也难得到法律保护。[tr]
　　避免民间资本“误入歧途”需制度通道
　　民间借贷风险正在逐步显现，中小企业则因为民间借贷的不规范，正在从一个“泥坑”跳向另一个“泥坑”。民间借贷风险会不会演变成系统性风险?中小企业能不能从“泥坑”中走出来?这些都已成为当前十分严峻而现实的课题。
　　温家宝总理近日在浙江绍兴、温州考察时指出，大力整顿金融秩序，采取有效措施遏制高利贷化倾向，依法打击非法集资，妥善处理企业之间担保、企业资金链断裂问题，努力做到早发现、早处置，防止风险扩散蔓延，防范区域性风险。
　　温总理的讲话，可以理解为政府对当前金融现状的一个基本判断和分析，更可以理解为新一轮金融秩序整顿工作的开始。但是，这些基本判断如何才能转化成行动，变成解决具体问题、克服具体困难的思路和办法，还需要有关方面认真研究落实。
　　从当前实际情况看，问题已经相当复杂，矛盾也十分尖锐。中小企业在融资难和融资成本高的双重挤压下，已经很难再维持正常的生产经营，随时有可能出现大面积的停产、关闭，甚至破产。近日温州等地出现的企业老板“外逃、外溜、外躲”现象，已发出了严厉警告。
　　必须引起注意的是，此轮金融秩序混乱现象，不像以往是经济过热和政策宽松带来的，而是经济增长速度明显放慢和货币政策严重紧缩的情况下出现的。也就是说，金融秩序混乱完全是在“头脑清醒”的状态下发生的，其风险和危害更应该引起我们的重视。
　　中小企业因为背上高利贷而陷入绝境，很多人把矛头指向了放贷者，认为是民间放贷人的无良行为，搞乱了金融秩序，更让中小企业“雪上加霜”。这当然没错，但是，我们不得不承认，民间借贷与资本没有出口、中小企业没有正规融资渠道有很大关系。如果民间资本有足够的投资渠道、中小企业有正常的融资通道，还会出现民间高利贷吗?
　　一个最简单不过的道理就是，在正路不通、正规渠道不畅的情况下，自然就走后门、走歪路、走斜道了。
　　而事实上，无论是民间投资者还是中小企业，心里都非常清楚，以这样的方式投资和融资，风险极大，特别是对民间投资者来说，虽然此举可以获得一时的利益，但更大的风险还在后面。如果债务还不上，不仅会倾家荡产，甚至人身安全也难以保证。之前很多“血的教训”就是明证。
　　显然，要从根本上解决金融秩序混乱的问题，仅从整顿金融秩序、规范金融行为方面进行打击是不够的，必须要给民间资本一个制度性通道，给中小企业一种制度性融资渠道。否则，即便将眼前的矛盾化解了、问题解决了，谁也不能保证，新的金融秩序混乱现象不会再次发生。
　　就民间资本的出路而言，最根本的办法，一是要对民间投资者开放更多的领域，特别是垄断领域，要让民间资本能够进得去、活得好、干得长，而不是需要时开放，不需要时紧闭大门;二是建立规范制度下的民间金融机构，把民间借贷行为纳入到、健康、有序、规范的金融轨道，从而丰富我国的金融体系，活跃金融市场，让企业、特别是中小企业不再完全受制于目前的金融机构，不再在政策紧缩面前束手无策。
　　就中小企业融资而言，不能再满足于口头承诺上，而要落实到具体行动。除现行金融机构必须实实在在地给中小企业以金融支持之外，还要发挥民间金融机构的作用，让民间金融机构成为中小企业的主要融资通道。前提是，要降低民间资本进入金融领域的门槛，让民间金融机构有合法的身份和平等的竞争环境，让民间金融机构能够象其他金融机构一样对市场经济主体提供服务。
　　资本有了正常的流通渠道，金融秩序自然会在市场调节中趋于健康、规范和有序。
　　呼唤资本回归实业
　　辜胜阻强调，中小企业是社会稳定之基，创业创新之源。 当前要以规范民间信贷为契机，加快推进金融体制改革，拓宽流动性通往实体经济的渠道，切实缓解中小企业融资难问题。具体来说，要采取以下六条措施:
　　一要通过发展社区中小银行、扩大小额贷款公司、拓展村镇银行等途径引导灰色的民间信贷阳光化、规范化，创新信贷供给主体，让草根金融支持小企业草根经济。民间借贷对于识别中小企业贷款风险、满足其短、频、急融资需求具有独特优势。对于当前的民间借贷要多疏少堵，以“招安”方式让民间借贷“去灰色化”，成为多层次金融体系的有机组成部分。在审慎有序、风险可控的原则下，放宽小额贷款公司转制为村镇银行的限制。要发展由民间资本参与的社区中小银行，让草根金融支持草根企业，使民间非正规金融通过市场化的配置彻底走向“阳光化”。尽快制定民间融资相关法律，引导民间金融规范发展。
　　二要创新融资模式，依托网络平台为中小企业融资开辟新的通道，探索网络融资监管新模式。实践表明，网络融资利用互联网技术简化了融资过程，提高了信贷融资的透明度，有利于弥补传统融资模式缺陷，解决信贷双方信息不对称问题，提高融资效率。目前，网络信贷融资正逐步成为企业，尤其中小企业的重要融资渠道。据中国电子商务研究中心监测数据显示，B2B企业提供的网络融资已由2007年的2000万上升到2010年的140亿元。央行征信系统数据表明，目前国内历史累计获得过网络贷款的中小企业有800万家。在浙江，通过政府的积极引导和扶持，浙江小企业网络贷款融资已达到400亿元以上。未来要借鉴先行国家和地区网络融资经验，完善相关监管，探索基于网络的安全有效融资模式。
　　三要通过构建税收激励新机制，诱导商业银行给中小企业融资。要加强商业银行中小企业信贷业务的税收优惠，通过中小企业信贷业务营业税减免、所得税调减、允许中小企业融资的利率浮动上限提高、允许贷款坏账的税收抵免等举措，提高银行中小企业贷款业务收益。要探索“以税定贷”机制帮助中小企业融资，即向中小企业放多少贷款与所交税款相联系。
　　四要完善多层次信用担保体系建设，特别要特别重视发展政策性担保体系，探索建立中小企业政策性银行。要以“政府推动、社会参与、市场运作”的原则，发挥财政资金引导作用，建立由政策性担保体系、商业性担保体系、企业间互助型担保体系共同组成的多层次信用担保体系，探索建立面向中小企业融资的政策性银行。
　　五要放松金融管制，积极推进利率市场化进程和金融改革。 利率市场化有利于抑制国企廉价资金需求，客观上增强中小企业融资可获得性。
　　六要全力扩大对中小企业的直接融资，拓宽民间资本的投资渠道和发展空间。要拓展中小企业集合债券融资，通过PE(股权投资)、VC(风险的投资)和天使投资引导热钱进入战略性新兴产业和有市场潜力的实体经济。(综合经济参考报、新华网、中国青年报等报道)