七城市率先试水 中小企业直接融资新模式

●已在外省试点的“区域集优”票据发行即将在川破冰

　　●通过这一模式发行集合票据的实际年利率约为8%

　　6月26日，省政府、人民银行成都分行与中国银行间市场交易商协会在成都签署《借助银行间市场助推四川省经济发展合作备忘录》。记者从签署仪式上获悉，目前，成都、德阳、绵阳、遂宁、乐山、宜宾、达州等7市，正在积极推进以“区域集优”模式发行中小企业集合票据的相关准备工作，以加大对实体经济特别是中小企业的直接融资支持。

　　“区域集优”模式，是指一定区域内具有核心技术、产品市场前景良好的中小型非金融企业，通过政府专项风险措施的支持，在银行间债券市场发行中小企业集合票据的债务融资方式。具体操作上，首先由地方政府设立偿债基金等风险缓释机制，以一定的杠杆率为本地中小企业债务融资项目提供担保；其次，由地方政府主管部门和人民银行分支机构共同遴选、集合符合条件的地方优质企业，由中债信用增进投资股份有限公司提供担保，联合银行、地方担保公司和其他中介机构为企业设计切实可行的债务融资服务方案，并为之提供全产品线的金融专业增值服务。

　　据估算，企业通过这一模式发行中小企业集合票据的实际年利率约在8%，远低于目前中小企业融资的市场化利率，同时还能够拓宽企业的直接融资渠道。经过众多中介机构的严格程序，也为中小企业在资信、形象等方面做了无形广告，为其下一步涉足更多市场化融资方式奠定了基础。

　　成都等7市抢先一步，正积极开展以“区域集优”模式发行债务融资工具的各项对接准备工作。“以此次三方合作备忘录的签署为起点，7市筹备发行 ‘区域集优’模式中小企业集合票据，标志着我省中小企业利用银行间市场发行债券直接融资的创新通道正式启动。”省政府金融办主任陈跃军表示。

　　去年5月，广东、江苏、山东试点推出 “区域集优直接债务融资服务方案”，11家中小微型企业率先通过“区域集优”模式募集到资金5.39亿元。

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　　八方资源叠加 服务中小企业

　　某商业银行人士打个了生动的比喻：好比病人到医院看病，原来单个中小企业奔走于各科室(银行)之间，而“区域集优”模式集合了地方政府的组织优势、金融主管部门的行业优势、中小企业优中选优的“种子选手”优势、银行等主承销商的经验和技术优势、投资人的资金优势、中债增进公司的增信优势、评级等中介机构的市场化监督优势，以及中国银行间市场交易商协会的市场影响优势，八方优势资源叠加，服务于中小企业，融资难题自然“药到病除”。