刘明康：CFO必须管好企业现 金流

【刘明康：CFO必须管好企业现 金流】 2013-08-13
中国银监会前主席刘明康表示，这次流动 性短缺的教训提醒企业家们，从今年开始 一直到2015年要把自己的现金流量管 好、把流动性管好。

对于如何管好现金流动性，刘明康认为有 几层内容：

1、必须有可靠的数据，在数据基础上有

刘明康认为，现在的

统计和报告的制度。

银行客户中没有几家企业对自己的现金流 量、头寸管理有数据、有报告制度。金融 机构最好的管流动性的人必须是首席运行 官COO，而在企业中一般不设首席运行 官，就要让现有的CFO把这个事情管好；

2、做好一天之内的流动性的头寸管理和 一天之内的抵押品的管理。银行机构都有 债券、股票抵押，如果没有债券和股票， 就要追加抵押品，不够的话就只能斩仓卖 掉；

3、错配的管理，包括不同货币的错配、 期限的错配以及结构性错配。

无论是在资产方面还是负债方面，刘明康 提醒都要做好尽职调查。他认为，这是目 前企业最大的一个薄弱环节，做好尽职调 查，无论在投资领域还是现金流动性管理 方面都很重要。

对于中国等新兴经济体，刘明康认为要提 防一件事，就是美国量化宽松政策的退出 问题。由于美国的量化宽松政策在市场上 放出极大的流动性，因而造成流动性风险 最大的也就是美国流动性转向。从今年下 半年到2016年，美国将逐渐从QE政策中 抽身，这将导致对冲基金等的全世界做套 利交易的大批资金，随着美国QE政策的 转变而迅速改变套利交易，会出现大量外 资流入转变为大量外资流出的现象。

康表示，以前中国还比较封闭，但现在已 经很开放，所以更要防范这一风险。

同时，国内的金融机构自身也存在诸多缺 陷，也要尽快进行转变。刘明康表示， M2的新增量中高达50%—70%是票据业 务，而票据的背后没有贸易和投资的背 景，实际上是做通道业务，去跟信托公 司、财务公司、证券公司、基金公司合 作，现在又加入保险（放心保）公司，合 作后全部做一个虚拟的所谓“大资管业 务”，属于“三不管地带”，三个监管部门 都管不到，这就会造成很大的风险。

资金链断裂，导致表面光鲜的企业突然倒闭。压低库存，催收货款，降低坏账风险，保有能应付危机的现金流的企业安全系数会高许多。
现在企业信用和个人信用都不够好，大的经营环境又在不断恶化，做企业如履薄冰呀。