摩根大通深陷“红色调查门”

     转自《南方周末》作者：施南

2014年3月29日，财新网爆出摩根大通中国投资银行首席执行官方方被调查的消息。

为什么是方方？或者说，为什么从方方开始？

从北京的CBD、金融街，再到香港维多利亚港两岸，过去两个月里，在浆洗至不见一丝褶皱的衬衫领子之上，那些每年至少标价几百万美元的大脑，一直在思考这个问题。而上周末，曾经纠结的涟漪终于演变成巨浪。因为，有传闻称，方方已然开口，而且是“和盘托出”。

   方方，中国安徽芜湖人氏，1989年毕业于清华大学资讯系统管理工程专业，赴美深造后，从美林公司起步介入中国国企的资本国际化进程。2001年方氏进入摩根大通公司，至2009年正式出任这家著名老牌投行的中国投资银行部首席执行官，并挂衔公司亚洲投行业务副主席。而那时在职务二选一角力中落败的李小加，则因此成为港交所二十年来首位内地籍执行总裁。

以实力计，摩根大通或稍逊于摩根士丹利与高盛，但在和花旗、瑞银、瑞信、美银美林及德意志银行等“老八家”其余兄弟们的竞逐中，却从不落下风。作为小摩在华拿生意的领军者，方方给外界留下的印象是“做派儒雅”、“酷爱读书”。

转折点出现在美国东部时间2013年8月17日。据这一天的《纽约时报》披露，美国证券交易委员会（SEC）执行部正式对该公司展开调查，以查明其有否通过雇用“官二代”继而获得在华相关业务。很显然，《纽约时报》得到了来自SEC的明确线报，所以，它点出了两位小摩中国雇员的名字——唐晓宁和张曦曦，而他们的父亲均为中国政商界知名人士。至此，作为中国区的一把手，方再难辩白。

来自大摩和高盛的持续报复？这是华尔街的第一反应！要知道杰米·戴蒙，昔日跟随桑迪·威尔的花旗小子，今朝已贵为奥巴马口中“美国最杰出的银行家”。正是此兄的坚持，其执掌的摩根大通在2008年金融危机前规避了次级债券的有毒糕点，成为唯一未受冲击的美资银行。2011年，当同行们还挣扎于扭亏的泥淖并咬牙砍掉以亿元计的年终花红时，小摩的净利还同比上升9%至190亿美元。不过，对于这个一度风传有望接班财政部长的要角，还有一个耐人琢磨的故事值得一说——危机期间，某位人士找到高盛最高领导人要求限时兑现一张1500万美元支票，后者立刻签字，因为稍有迟疑和转圜托辞，只消15分钟投资者将会挤爆高盛大门。据称，有关高盛和大摩没钱的讯息，正是杰米·戴蒙放出的口风。

雷曼兄弟为何会倒闭？华尔街的解释与众不同——因为他不合群不合作，所以没人愿意施救。在讲究丛林法则的投资银行业，道德从来不是魔鬼为之退缩的那杯圣水，赢并且大赢的信条，才是催动金钱永动机运转的润滑剂。

出来混迟早要还的，并不只是香港黑帮才会面对的残酷现实。2012年，摩根大通便因伦敦鲸事件付出了巨大代价。除了风险敞口上显见的60亿美元损失，还有来自SEC高达10亿美元的罚款。但一般相信，SEC执行部力推的“告密者”制度才是关键，而弹药的输送者只能是等量级又虎视眈眈随时等待反击的兄弟玩家。

还记得仅仅十年前的“任克英事件”吗，一度帮助花旗一连拿下中国人寿、中国网通、建行和民生银行四笔IPO大单的金融女王，只是因为优先分派人寿股份予指定用户，被主要竞争对手举报至SEC而被迫去职，此后花旗中国业务迅即掉出前十名位列。而任的“官二代背景”在业内从来不是秘密，甚至，连对手亦赞其“在政治智慧方面有极高天才”。事实上，能否延揽特殊背景又有海外留学经历人士加盟，往往也是考核国际投行亚太区主管的工作职责之一，任谁手中都有一两个大小王。随着中国金融、能源、通讯企业十年来纷纷开拔国际资本市场，数百亿美元融资行为背后，这些英文抬头的红色背影决定了谁才能多赚到那8%的手续费。

不存在丈八烛台只照别人不照自己的景象，和光同尘共同发财才是政商旋转门内欢喜的妙事，虽然抢单之时冷箭暗枪一刻也未消停，但那只是“重量级业务”才会引发的战争，桌面上外人嗅不到一丝硝烟。就像一位国际投行人士去年对小摩被曝光后的点评：“为啥是他，可能是倒霉吧，比他厉害的有的是。”

随着摩根大通2013年末退出光大银行涉资30亿美元的H股上市保荐工作，外界认为事态已经得到有效控制。

可在2014年3月24日晚，一切幻想被打破。方方宣布退休，只是48岁即需陪伴家人的外交辞令怎会让人信服？适逢成立40年大庆的ICAC——香港廉政总署介入，位于中环30层渣打大厦的20万平方英尺最大业主，迎来了查抄资料的主儿。再至5月下旬，方方说，他愿意成为“污点证人”。

从2002年开始的招募红色子女计划，方方心知肚明，更何况，他还留下了电邮，“你们都知道我一直是‘子女计划’的拥护者，这几乎与能否赢得中国企业顾问合约直接有关”，学习资讯管理工程的方方几乎为自己挖下了一个难以洗白的大坑。

与此期间，从瑞银到德银，曾经取得大单的敲门砖现在都成了麦格芬炸弹。虽说现在动辄一次IPO都会用十数家乃至三十家主辅承销商以避嫌，但关键风口上，谁能说连前香港特首曾荫权都不敢碰的ICAC，不会从中捉到更大的猫腻？更何况，身后还有与其签过《刑事事宜相互法律协助（美利坚合众国）令》的美国证监会。