中国影子银行规模达到20万亿 占GDP的40%

中国社科院最新发布的《中国金融监管报告2013》显示，中国金融安全正面临着来自影子银行、民间融资、资产管理等7大安全隐患。其中，报告对影子银行的规模做出了最新判断：即使采用最窄口径，2012年年底中国影子银行体系也规模巨大，达到14.6万亿元（基于官方数据）或20.5万亿元（基于市场数据）。前者占GDP的29%与银行业总资产的11%，后者占GDP的40%与银行业总资产的16%。
相比较其他国际调查机构的计算结果，社会科学院的结论有些保守。今年早些时候，惠誉评级预计中国全部信贷(包括各种形式的影子银行贷款)在GDP中所占的比例高达198%；摩根大通的预测比例为69%，约合36万亿元。
关于“影子银行”的定义，目前较为认可的是“从事信用中介的非银行机构”。影子银行在我国表现为银信合作理财、地下钱庄、小额贷款公司、典当行、民间金融、私募投资、对冲基金等非银行金融机构贷款。这种融资方式把传统的银行信贷关系演变为隐藏在证券化中的信贷关系。
与发达国家相比，中国的影子银行还不成体系，而资产证券化虽然尚处幼儿期，但却是化解影子银行风险的崭新道路。报告建议，必须进一步推动金融创新，在确保国内金融业安全的前提下，扩大金融业对外开放的广度。
社科院报告认为，中国影子银行体系的产生与发展有其合理性和重要意义。一方面，影子银行体系突破了传统银行体系的禁锢，提高了储蓄资金的配置效率，为中国实体经济提供了必要的流动性缓冲，对于中国经济的稳定、持续增长作用明显；另一方面，通过各种金融创新手段，打破了分业监管所导致的金融市场人为分割和壁垒，为中国利率市场化的改革和金融体系效率的提高奠定了基础。
不过报告同时也指出，中国影子银行体系在发展中也暴露出一系列问题，包括因产品的期限错配（资产期限结构长、负债期限结构短）所导致的流动性风险，而这种风险也随着市场规模的扩大而放大，开始威胁到金融体系的稳定；可能导致信贷过度膨胀，进而导致银行信贷扩张的监管政策失效，产生系统性风险；对央行将M2作为货币政策中间目标的做法提出了挑战，容易对货币政策形成干扰，影响货币、信贷等宏观变量的既有轨迹，进而削弱传统货币政策操作的有效性。
而社科院的此份报告则强调，对于影子银行，监管的重点领域是强化影子银行产品的信息披露，提高透明度，减少误导性的虚假信息，确保投资者对影子银行资金的具体投向、性质与风险有充分了解；将银行表外信贷项目显性化；对资金池-资产池中不同风险、不同类型的产品进行分账管理与分类管理等。
尽管影子银行的确切规模仍是未知数，但是，该行业的快速增长已经引发市场对该行业潜在风险可能危及中国金融稳定的担忧，并且监管机构已经着手进行化解。而中国金融安全其他方面的问题，相对来说仍然没有引起足够的重视。报告指出，除了影子银行外，当前中国金融安全还面临着来自信托业资管业务监管困境，民间融资监管亟待规范，金融机构市场化退出规则不完善，缺乏差异化的分类监管标准，金融安全网亟待完善，金融业综合经营试点新挑战等诸多重大课题需要解决。