“武当山”上新三板真相：净资产5500万负债超4亿

FJ有话说：
　　北宗少林，南宗武当。
　　天下第一门派少林寺[微博]坚持不上市，他们的武林盟友“武当山”却悄悄进军新三板。
　　11月30日，湖北武当山旅游股份有限公司(下称“武当山旅游”)向股转系统递交公开转让说明书。
　　这不禁引起了FJ的注意，从小看金庸剧长大的FJ很好奇，张三丰老爷子留下的武当门派被后人经营成啥样了。
　　然而股转说明书里的财务数据令人触目惊心：截止2015年7月，武当山旅游的净资产仅为5517.31万元，负债却高达4.2亿元；2015年前7个月营收9200.72 万元，净利润只有373.11 万元；2014年全年营收1.4亿元，亏损504.52万元。
　　同样身为武林名门，峨眉山A光是今年前三季度的营收就达到3.7亿元，净利润8671.21万元，净资产18.58亿元。
　　就净资产和净利润而言，“武当山旅游”只有峨眉山A的一个零头。就这么穷酸的资产和业绩，配得上 “天下第二大门派”的身份吗？
　　FJ仔细查阅股转说明书，发现这个“武当山”跟人们一般印象中的武当山有些出入。
　　■ “私人版”武当山 背后是家地产商
　　武当山风景区是联合国公布的世界文化遗产地之一，是中国国家重点风景名胜区，同时它也是道教名山和武当拳的发源地。根据国家旅游局发布的中国旅游行业 “2012-2013年度中国旅游百强景区”排行榜，武当山风景区位居全国第31位。
　　根据股转说明书披露，公司含有十堰市武当山特区金街商务管理有限公司、湖北武当山国际旅行社有限公司和武当职业学院三家子公司。公司主营产品为运营车队、酒店业务、商铺业务、停车场管理、旅行社业务、教育教学业务。公司的其他业务收入为出租球场场地等取得收入。
　　而武当山旅游的实际控制人是王茂国，通过直接或间接持有公司86.47%的股份。第一大股东是十堰市祥和房地产开发有限公司，也是由王茂国控制的。
　　说穿了，这家要上新三板的公司只是一个地产商，承包了武当山上的客车、酒店等业务，并且要向武当山特区管委会缴纳一部分收入。
　　而已经在A股上市的各大旅游集团，大多具有国资背景。其中峨眉山A第一大股东四川省峨眉山乐山大佛旅游集团总公司，背后实际控制人是峨眉山-乐山大佛风景名胜区管理委员会。九华旅游的实际控制人是九华山国资委。
　　尽管这个武当山旅游出身草根，它仍把自己跟峨眉山A、九华旅游、黄山旅游等“高富帅”一起比盈利能力，结果自然是“惨不忍睹”。


　　不过武当山旅游却认为，目前公司发展不尽如人意，是因为还没上市，缺钱所致。一旦公司融资能力得到改善，财务数据会大不一样。
　　■ 错过旅游业黄金发展期，武当山上市一波三折
　　有意思的是，真正符合人们心中所想的那个“武当山”也早有登陆资本市场的意向。
　　FJ决定给大家科普一下，作为天下第二大门派“武当派”的风水宝地，武当山到底有多美丽。
　　武当山北通秦岭，南接巴山，连绵起伏，是著名的道教圣地。自明朝永乐起，就享有“亘古无双胜境，天下第一仙山”的盛名。现如今，武当山是联合国公布的世界文化遗产地之一，国家5A级风景区。
　　早在2003年，一位重量级的领导就做出指示，要加大对武当山的建设投入，引进外部资金，着重打造武当山的旅游品牌。
　　上头一发话，发展速度不在话下。武当山旅游迎来了“质的飞跃”。
　　经过十年发展，2012年武当山景区年接待游客达到426万人次，旅游总收入突破22亿元，年财政收入达到4.8亿元，10年间游客和旅游总收入分别增长14倍和32倍。
　　发展如此迅速，武当山的上市之路却一波三折。
　　2011年，十堰市政府就成立了“武当山”旅游上市领导小组对武当山旅游资产进行清理和评估，为上市做准备。
　　旅游领导小组的负责人李发平曾感到惋惜：“当初，获批国家首批风景区的黄山、峨眉山几年前就已上市。武当山景区则因为种种原因，错过上市融资的黄金时期。”
　　李发平还说，黄山旅游成功上市后融资20多亿，当地相关部门再用这些融资收入进行景区建设和规划，为景区发展创造条件。现在的武当山已经从全国景区旅游的第一梯队，跌落至目前的第二梯队。“处在第一梯队的九寨沟、张家界、黄山、丽江等，发展得都比我们好一些。”
　　不过FJ倒是觉得，武当山现在登陆资本市场为时未晚，因为在它的身后还有众多名山胜水紧跟前辈的步伐。
　　比如“四大佛教名山之一”的普陀山于2012年就宣布进入上市辅导期，力争两年内IPO。
　　焦作云台山也拟在A股上市，正在接受中原证券股份有限公司对其进行辅导，已于2015年5月5日在河南证监局进行辅导备案。
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　　越来越多的5A景区进军资本市场的背后，折射出传统旅游企业转型困境。有些企业囿于历史文化因素对重度商业化难免排斥，而更多的企业则如“武当山”一样因为缺钱而被同行超越。
　　作为中国最具创新精神和最具活力的市场，新三板应该向更多的“武当山”们开放。而企业是驴子是马，上新三板溜一圈，自然能被“大浪淘沙”。