上市公司滥用会计手法操纵业绩

商报讯 （记者 况玉清 孙哲） 如果不是因为存在大额的非经常性损益，今年上半年至少将有50家上市公司的业绩实际上是亏损的。
　　随着中报披露进入尾声，大量的上市公司利用会计手段操纵利润的案例也逐渐浮出水面：这些公司大多通过非经常性损益、固定资产折旧和计提损失等多种会计手段伪装出一份份亮丽的财务报表，骗过了不少投资者的眼睛。
　　业绩暴涨88倍！华丽家族今年的中报让不少投资者喜出望外：该公司上半年净赚5.59亿元，而去年同期公司净利润仅仅只有区区628万元。不过细看其财务报表不难发现，华丽家族报告期内出售旗下子公司股权获得了巨额投资收益，如果把这次资产出售在内的非经常性损益扣除，华丽家族上半年的主营业务经营实际发生亏损约2540万元。
　　很显然，华丽家族通过非经常性损益伪装出了一份极其亮丽的中报。不过，像华丽家族这种借会计手段伪装报表的做法在沪深两市上市公司中并不在少数。据同花顺iFinD统计数据显示，截至上周五已经发布中报的1300余家上市公司中，只有116家公司发生亏损。不过，如果把非经常性损益扣除，主营业务实际发生亏损的企业数量恐怕要额外增加50家。除了华丽家族外，靠非经常性损益扮亮业绩额度较大的还有*ST华源、申华控股、歌华有线和华电国际等，其中华电国际的非经常性损益高达6.6亿元，扣除非经常性损益后其上半年主营业务实际巨亏5.41亿元。
　　非经常性损益是指与公司主营业务无关的收支（包括资产出售、政府补贴或罚款等众多情形），它的盈利与亏损也将被并入损益表最终体现出来。据记者观察，靠非经常性损益伪装财务报表的手法在A股中早已是司空见惯，不少公司对此甚至乐此不疲，频繁借助这一手段操纵公司利润。
　　据全景的统计，2005年上市的黔源电力更是出现了上市六年年年依靠非经常性损益扭亏的“好戏”；此外，*ST铜城、金宇车城、特力A、深天地A、光华控股、ST太光等公司用非经常性损益调节利润的频率也极高，均超过6次。正是凭借着这一工具，这些企业都顺利逃脱了退市或ST的处罚，保壳至今。
　　大同证券分析师李学颖认为，尽管非经常性损益也是公司收入的一部分，但由于该项收入并不是公司经常性营业所得，不具备可持续性，具有偶然性和不可持续性等特点。因此，非经常性损益并不能真实反映企业的成长性，而扣除非经常性损益后的利润往往更能衡量一家上市公司的真实价值。因此，她建议投资者在进行长期投资选择时，宜以扣除非经常性损益后的净利润作为公司投资价值的衡量标准。
　　实际上，非经常性损益只是上市公司操纵利润的一种最常用的工具之一，除了这一工具外，损失计提和固定资产折旧都是很常见的利润操纵工具。北京一供职于“四大”的资深会计界人士指出，一些公司可能通过少计提甚至不计提损失或坏账准备等来调节利润，这种情形也较常见。
　　上述会计人士告诉记者，上市公司不管是借非经常性损益，还是借计提损失或折旧等方法来操纵利润，大部分情况都是在打会计准则的擦边球，虽然业界对这种做法颇多微词，但也无可奈何。该人士进一步解释说，对于借会计准则来操纵利润，目前也只能界定为：合法，但不合理。“要想有效地规避这些操纵利润的做法，还是有待于监管层对与此相关的利益处置的标准认定上做出些许修改。例如，在确定退市认定标准时，以扣除非经常性损益后的净利润为参考依据，而不是惟最终的总体净利润是从，这样一来，上市公司借非经常性损益调节利润进行保壳的路就被堵死了。而与此同时，相应的会计准则也应该有效跟进，把一些不合理的漏洞堵上。不过，这些做法最终的可行性到底几何，还需要不断地探索。”