公司估值（一）

国内基金公司公司价值的评估方法有：调整账面价值法、上市公司股票和证劵法、可比公司法、现金流折现法。

采用收益途径（即现金流折现法）评估公司价值时，评估师广泛使用的有两种方法——即权益法和投资资本法(有时候也叫直接法和间接法)。

权益法是通过折现公司的红利或股权现金流来评估公司股权的价值，这个折现率应该是反映权益投资者所要求 的回报率。

而投资资本法主要是关注并评估出公司整体的价值，不像权益法只评估权益。投资资本法的评估结果就是所有权利要求者所要求的价值，包括债权人和股东。此时要求权益的价值就只能是把公司整体价值减去债权的价值(所以被称为间接法)。求取公司价值最普通的做法就是把公司所有投资者的现金流，包括债权人 和股权投资者的现金流折现，而折现率则是加权平均资本成本——即权益成本和债务成本的加权平均值，英文简写为WACC（weighted average cost of capital）.所以，WACC是投资资本价值评估(直接)或公司权益价值评估(间接)的一个重要的计算参数。

什么是风险溢价？
风险是由系统风险和非系统风险构成的，风险溢价也即对投资者承担风险的回报指的是对系统风险的回报，非系统风险在金融经济学意义上是不能获得回报的。
所谓“风险溢价”(Risk Premium)，是指市场的风险补偿机制，即如果一个投资项目面临的风险比较大，相应的就需要较高的报酬率，风险与报酬成正比。市场风险溢价是相对于无风险报酬而言的。